国行新措施未雨绸繆扶持令吉提高储备金 经济学家一致看好国家银行上週五宣布深化境內外匯市场的6大措施,並认为,这有助扶持令吉匯率短期走势和提高外匯储备;惟週末意大利修宪公投遭否决,衝击市场情绪,令吉兑美元周一稍微走软0.11%,截至下午5时报4.4482令吉兑1美元。国行宣布放宽境內的外匯对冲市场管制和管制外幣持有及投资活动,以推高市场对令吉的需求,及改善外幣与令吉持有比例失衡的情况。经济学家正面看待以上措施,將支撑令吉短期表现。当中,艾芬黄氏资本经济学家认为,这是国行为波动更剧烈的2017年匯率市场,所做出的未雨绸繆安排。在6大措施中,国行强制要求出口商,在6个月內將75%出口收入,兑换成令吉,经济学家认为,这预计加重企业营运成本,但却有助提高国行外匯储备,进而防止外匯市场过度投机和扶持令吉匯率。此前,国行仅要求出口商把出口收入带回境內,但可以自行选择是否兑换成令吉。丰隆投行经济学家表示,假设每年贸易盈余为800亿令吉,每年出口收入料可达600亿令吉,这將建立强大的外匯储备和提高境內外匯市场的流动性。中期应提振投资信心为了补偿出口商,国行也安排商业银行为出口商提供存款优惠,让这些兑换成令吉的出口收入存款,可获得每年3.25%的利息。艾芬黄氏资本经济学家表示,这料鼓励出口商遵守条例,並减轻他们的匯兑风险,同时支撑外匯储备。「不过,由于国行將在明年杪检討有关优惠,意味著部份外匯措施未必持久。一旦外匯市场平復,国行可能恢復此前的政策。」无论如何,兴业投行经济学家认为,中期而言,国行应该设法提高投资者对大马经济基本面的信心,而非著重于扶持令吉匯率。同时,经济学家提醒道,儘管国行新推措施料支撑令吉匯率短期动向,川普贸易政策和美联储加息决策等不定因素,预计继续左右令吉走势。此外,丰隆投行经济学家称,外国投资者將视国行推出的措施为微观管理,促使他们短期內不愿意投资大马资產,直至利好因素出现。面临潜在资本外流艾芬黄氏资本经济学家也认同这一点,並补充,由于大马是自2008年金融风暴以来,最多外资流入的亚洲国家之一,新举措可能令我国面临潜在资本外流风险。截至10月杪,外资在大马政府公债的持有比例高达51.5%。「换言之,如果美元继续走强,引领外资撤走、转向购买以美元资產,令吉兑美元也预计將承压。」他表示,这情况將改变他先前所设下的2017年杪令吉兑美元目標4.10令吉。而丰隆投行经济学家则维持2016年杪令吉兑美元目標于4.20令吉至4.50令吉之间。